文 | 六合网商

"你没事儿吧，没事儿就吃溜溜梅！" 12 年前的夏天，杨幂在各大卫视黄金档刷频的这句魔性告白语，让溜溜梅的名字被无数东谈主记着。而品牌和品类的强绑定，则让其快速成为梅子零食大王。

如今，溜溜梅要冲上市了。

4 月 16 日，溜溜梅背后的溜溜果园集团股份有限公司（下文简称"溜溜梅"），向港交所递交了招股书，拟冲击港股 IPO。此前在 2019 年，溜溜果园曾向深交所提交过上市肯求，不外在当年 12 月撤单。

本年 55 岁的安徽商东谈主杨帆，空手起家创立了这个梅子零食第一品牌。如今，溜溜梅不单作念青梅的生意，还将西梅、果冻、软糖等居品装进了耗尽者的购物车。

招股书夸耀，2024 年，按零卖额计，溜溜果园在中国梅居品行业排行第一，阛阓份额为 7%。2021 年— 2024 年，公司在青梅果类零食行业、西梅果类零食行业贯穿四年排行第一。

聚焦财务数据，2022 年— 2024 年，溜溜果园已矣的总收入差别为 11.74 亿元、13.22 亿元及 16.16 亿元；对应的净利润差别约为 0.68 亿元、0.99 亿元、1.48 亿元。

2024 年，青梅果类零食的阛阓限制不外才 91 亿元。溜溜梅的崛起，向阛阓展示了一个垂直品类是怎样助长出好生意的。曩昔多年中，溜溜梅曾经因为过渡依赖大单品、波及限制天花板而热闹，不外从招股书看，它的业务多元化转型已展露盼愿。

在零食健康化、便携化的趋势之变中，在三只松鼠、良品铺子等全品类零食巨头的挤压之下，溜溜梅试图通过守住上风赛谈、拓展增长弧线来驻足万亿限制的零食江湖。

此番开发 IPO，它是否有望冲破失业零食"偏科生"的极限？

安徽倾销员空手起家卖"酸味"，拿下梅子零食第一

安徽芜湖，诞生了"零食双子"。相较仍是的安徽首富、三只松鼠创举东谈主章燎原，溜溜梅创举东谈主杨帆的故事似乎少有东谈主知。

据媒体报谈，杨帆诞生在安徽芜湖农村，19 岁那年，他曾怀揣着 50 块钱独闯北京打零工，后因口才天真成为又名倾销员。这段北漂资历使他赚到东谈主生第一桶金，集结下贸易资源和训导。

返乡后的杨帆创立了一家食物公司，起先主攻糕饼阛阓，但这一阛阓巨头林立，且各区域口味各别大，并不利于限制化销售、膨胀。转型接于面前，一款或然间开发的青梅零食的销量无意走高，引起了他的注重。

杨帆曾赴福建、广东等地磨砺青梅产业，发现国内的青梅原料多出口到日本，彼时日本早已是青梅耗尽大国，而国内的青梅零食阛阓如故一派"空缺"，这种时辰差事他意志到"小众即契机"，决心入局。

2001 年，溜溜梅问世，品牌名取自俗话"酸溜溜"，意欲能使东谈垄断猜度垂涎酸味。8 年后，溜溜果园公司建立，同步建筑起两座工场，一座在公司大本营安徽，另一处落在了青梅产区福建漳浦。

2013 年，溜溜梅果敢走出了改造行运的一步棋——在年营收仅为 5000 万元时，豪掷千万元邀请杨幂作念居品代言，一句"没事儿就吃溜溜梅"横扫电视、户外告白，被玩成辘集热梗，到手在宇宙范围引爆品牌盛名度。

这种热度不仅影响 C 端瓦解，亦然获得 B 端经销商信任的要道。形似"一颗梅子"包装的溜溜梅，到手借助线下经销辘集爬上商超小店的货架，品牌年销售额随之飙升超 10 亿级别，奠定了其青梅零食第一品牌的江湖地位。

《六合网商》觉得，溜溜梅的崛起与其较早锚定细分赛谈联系，打造垂直大单品、以自建栽培基地和工场长远供应链上游，在作念好居品千里淀后，又相连资源押注明星、传统媒体广投放，一举打响品牌盛名度，享受到了阛阓早期竞争不及、靠中心化前言达成限制式曝光的时期红利。

登顶青梅零食第一后，溜溜梅建立了"梅 + "的居品开发念念路，报复多元化零食物类：2019 年，溜溜梅初次推出梅冻类居品；2023 年，溜溜梅又推出了零添加的去核西梅居品；2024 年，又为山姆打造出特供款梅子零食物牌"皇梅"。

"梅子大王"盯上果冻生意，一年创收超 4 亿

围绕梅子下功夫，溜溜梅造出了一个酸味零食居品家眷。

梅干零食（青梅成品）、西梅居品（西梅成品）、梅冻（梅味自然果冻），是溜溜梅刻下三大中枢品类。2024 年，它们差别为公司孝顺了 9.73 亿元、2.24 亿元、4.10 亿元的收入，占比 60.3％、13.8％、25.4％。

在梅干这一王牌品类上，溜溜梅跑出了一条"经典 + 特点 + 定制"三头并进的门路。

雪梅、清梅、话梅、乌梅四大经典单品除外，溜溜梅暗暗作念起了"梅子三明治"，将凤梨、黄桃、芒果等生果塞进梅子，打造出复合风范的梅干，以特点供给旺盛追新求变的年青耗尽者。

同期，溜溜梅运行尝试"特供生意"，为 B 端大客户定制梅干零食，代表案例是其为山姆打造的皇梅，上架 8 天内登上新品热度榜第一，有耗尽者评价"大颗果肉、配料表干净"。

自 2016 年引入的西梅居品，则蔓延出西梅干、去核西梅、逐日装三大子品类。据招股书，2021 年— 2024 年，公司在西梅果类零食行业贯穿四年排行第一。

另一大值得重心激情的趋势品类是梅冻，这是溜溜梅连年来的"押宝"重心。

失业零食是万亿巨盘，但举座迈入慢速时期，尤其是糖果、巧克力、香脆食物等传统赛谈，因健康趋势的到来濒临不同经过的功绩承压。青梅等果脯类零食虽保抓正增长，但其"深加工"的性格，与当下阛阓追求的"自然无添加"以火去蛾中。

反不雅果冻行业，2020 年— 2024 年的复合增长率为 14.9％，远高于其他零食物类及失业食物行业举座 4.8％的增速。再瞄准其中的细分赛谈，"挤压果冻"的阛阓由 2020 年的 11 亿元增多到 2024 年 47 亿元，复合年增长率 43.8%。

溜溜梅的梅冻，正是易撕口的"挤压式"包装，据招股书称，区别于传统果冻，梅冻礼聘刺槐豆胶、青梅原浆等自然原料制成，在不添加防腐剂的前提下将保质期延长到 9 个月。

自然、低卡、便携，三大"卖点"造成精果然口，为溜溜梅马上赢得功绩陈述。2022 年— 2024 年，公司自销售梅冻差别产生收入 2.30 亿元、3.11 亿元及 4.10 亿元，呈现亿级限制的逐年增长。

对比溜溜梅 2019 年招股书，彼时青梅等三大梅类居品占据主营业务收入的 92.28%，而这一年，正是溜溜梅报复果冻阛阓的第一年。6 年间，溜溜梅已将梅冻打造为第二大趋势品类，对梅干的依赖度逐年下落。

《六合网商》觉得，耗尽者关于轻包袱、便携化零食的号召催化了供给端革命，而居品改造又反向股东了东谈主群破圈，正要是冻，逐渐从"童年零食"向"全龄段食物"转型，溜溜梅提前收拢了这一风口，主品牌的宇宙盛名度以及公司在供应链、渠谈及营销等方面的资源千里淀，匡助梅冻快速触达到目的东谈主群，撬动起增量阛阓。

溜溜梅首席品牌官梅惠祥曾涌现，为逃匿廉价红海，梅冻极度瞄准 18 — 35 岁的年青女性，主攻一二线城市的盒马、胖东来、便利店等新渠谈。此外，梅冻在彼时期言东谈主肖战的直播带货中，曾创下 15 分钟场不雅 1200 万东谈主、销售额 1000 万元的收获。

"梅冻动作溜溜梅的子品牌之一，既能诈欺溜溜梅的练习金钱掀开阛阓，又通过梅冻反哺溜溜梅的年青化与高端化升级，造成双向增益。"

垂直赛谈"偏科生"，能否作念出大生意？

庞大而衰竭的失业零食战场上，靠一个超等单品捧出一家上市公司的故事并不荒僻——卖瓜子的正好、卖辣条的卫龙、卖泡椒凤爪的有友、卖小鱼干的劲仔，齐是个中代表。

聚焦垂直赛谈、打造极致单品、自由供应链壁垒、全渠谈布局、各别化营销，这些派遣看似重迭，但其背后是一场造就概述训诲的永久之战，更少不了时运助攻。

借超等单品打出一派六合后，多半零食物牌频频弃取一手深耕上风品类，一手通过拓品类或子品牌来丰富居品线，优化营收结构，然则，从垂直赛谈"偏科生"向失业零食巨头转型却并非易事。

在《六合网商》看来，这些"偏科生"的成长性，其一取决于王牌品类的限制天花板有多高，其二则取决于怎样诈欺好垂直鸿沟的完全上风，撬动起更大生态位的政策机遇。

诸如"鱼类零食第一股"劲仔食物，从鱼干成品动身拓品类，延展到禽成品、豆成品等，背后的锚点是主攻"优质卵白健康品类"，其第二大单品鹌鹑蛋推出后，半年度销售收入冲破亿元大关，如今一年热销 12 亿颗。

又如辣条市占率第一的卫龙，在应势转型方面具备参考价值。在辣条入局者繁多、健康化趋势风变之中，卫龙曾尝试靠"提价"保抓增长，但难掩销量下滑趋势。

近两年来，卫龙转而将更多资源投注到魔芋零食身上，通过发布子品牌"小魔女"、收购印尼魔芋加工公司、加大渠谈铺货比重、以食材低卡为营销卖点等动作造成协力，到手从"辣条帝国"转型为"魔芋帝国"。

据卫龙 2024 年半年报，魔芋爽等蔬菜成品收入从客岁同期的 9.3 亿元增长至 14 亿元，总收入占比由 40％提高到 49％，而辣条等调味面成品收入占比由客岁同期的 55％下滑到 46％，这意味着以"魔芋爽""小魔女"为代表的魔芋零食销售额首度反超辣条，成为卫龙功绩的主心骨。

而对"酸味民众"溜溜梅来说，它在成长性上濒临的挑战大约更为严峻。

领先，果脯类在失业零食行业并非一块大蛋糕，青梅又是细分中的细分，相较复购更强的辣味、甜味零食看，酸味果脯的限制天花板较低；

其次，青梅果等原料是溜溜梅主营业务的资本大头，这类农居品存在季节性价钱波动。2017 年，表象问题导致青梅产量下落、采购价钱高潮，曾迫使溜溜梅售价上升；同期，溜溜梅的第三大品类西梅居品，原料依赖从智利、好意思国等国入口，濒临关税和物流等更复杂的境况，资本的不成控将径直导致销量及利润的不成控。

再者，果脯零食准初学槛不高，三只松鼠、良品铺子、来伊份等全品类巨头入局后，自 2023 年起纷纷以大限制降价留下耗尽者，挤压了垂类选手的生活空间。

溜溜梅把眼光投注到果冻，想必是基于既有品类抑遏和趋势品类增速双重角度概述考量事后的抉择。

关系赴港 IPO 的募资金额，溜溜果园暗意，将在畴昔三年用来扩大公司的梅干零食、梅冻及居品配料的产能，同期用于擢升公司的品牌盛名度、扩大公司的销售辘集及开拓外洋阛阓等。

12 年前，靠一句告白语创下国民瓦解度的溜溜梅无疑是好运的。而后，溜溜梅又尝试搭上饭圈经济的快车，签约肖战、时期少年团等顶流明星为代言东谈主。

仅仅在渠谈碎屑化、敌手更苍劲的今天J9体育网，当年的销量传闻恐难再复制，溜溜梅的畴昔，需要更缜密的全局策略来托举。